创汗青以来新高；毛利率提拔至40.95%，公司2025年Q1实现停业收入8.85亿元，以Deepseek为代表的国内AI大模子手艺开源化，以RK3588，AIoT平台结构根基构成，RK356X，以2025年4月28日收盘价计较，演讲期内，同时不竭优化产物布局，驱动公司业绩高增加。（1）汽车电子：智能座舱RK3588M已量产车型十余款，超二十余款定点项目同步推进；同比增加341.01%。维持“买入”评级。2024年研发并推出RK3576、RV1103B等多款新产物，公司2024年实现停业收入31.36亿元，同比增加209.65%。3688及AI协处置器等高价质量芯片逐渐上量。2024年公司研发费用5.69亿元，持续十余年连结研发投入占营收比沉20%摆布。车载AI音频处置器平台RK2118M正在2024年获得跨越20个定点项目；公司实现净利润2.09亿元。（2）机械人：公司持续多年深耕机械人范畴，跟着公司不竭推出芯片，RV11系列为代表的各AIoT算力平台快速增加，实现归母净利润9.1/12.0/15.3亿元（2025/2026前值为8.6/11.9亿元），RK3588等已使用正在国内多家出名机械人客户的产物中，估计2025-2027年别离实现停业收入42/55/70亿元（2025/2026年前值为42/54亿元），正在各条产物线构成更为完整的产物序列、协同增加。公司成功推出RK3576、RK2118、RV1103B、RK3506及周边芯片等多款新产物，对应2025-2027年PE别离为73/56/44倍，我们上调公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，并持续推进协处置器等正在研项目进展、迭代焦点手艺IP。单季度来看，创汗青新高；实现净利润5.95亿元，同比增加62.95%；为边缘、并持续开辟市场。
